分析師表示，對(duì)于大多數(shù)煤企而言，今年要面臨的處境比往年都要艱難，要做好“過(guò)冬”的準(zhǔn)備。

 

   隨著2014年年報(bào)披露收官，各行業(yè)上市公司的成績(jī)單也紛紛呈現(xiàn)在市場(chǎng)面前。煤價(jià)跌跌不休，上市煤企的業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化。

 

   數(shù)據(jù)顯示，39家上市煤企中，有31家煤企凈利潤(rùn)同比下降，占比近八成。

 

   而今年以來(lái)，煤炭市場(chǎng)延續(xù)供大于求的局面，價(jià)格持續(xù)走低。一季度上市煤企的虧損面繼續(xù)擴(kuò)大。

 

   業(yè)內(nèi)人士表示，這幾年每年都說(shuō)煤炭行業(yè)正在遭遇最困難時(shí)期，沒(méi)想到一年比一年困難。

 

   分析師認(rèn)為，對(duì)于大多數(shù)煤企而言，今年要面臨的處境比往年都要艱難，要做好“過(guò)冬”的準(zhǔn)備。煤炭行業(yè)正面臨加速洗牌的局面。

 

   近八成煤企凈利下降

 

   《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，煤炭行業(yè)有39家上市公司發(fā)布了2014年年報(bào)，有7家公司業(yè)績(jī)虧損。其中，國(guó)投新集虧損19.7億元，成為煤炭行業(yè)的“虧損王”。山煤國(guó)際虧損17億元，百花村虧損2.3億元，黑化股份虧損3億元，煤氣化虧損9.9億元。

 

    需要一提的是，上述公司均是由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期仍舊賺錢(qián)。

 

   從上市公司年報(bào)來(lái)看，煤企虧損的原因最主要的原因就是煤價(jià)大跌。

 

   國(guó)投新集表示，受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素的影響，煤炭需求減少，煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入大幅減少；同時(shí)，受礦井地質(zhì)條件復(fù)雜、生產(chǎn)接替安排導(dǎo)致搬遷增加等因素影響當(dāng)期成本費(fèi)用增加。

 

   煤氣化也稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)煤炭下游鋼鐵、焦化等行業(yè)持續(xù)低迷，煤炭市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩。公司主要產(chǎn)品原煤、精煤價(jià)格持續(xù)下跌，產(chǎn)品滯壓，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅增加，并且財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，致使公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。

 

   同時(shí)，國(guó)投新集還預(yù)計(jì)，2015年全國(guó)煤炭市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩局面短期難以改變，煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大下行壓力。

 

   值得注意的是，在39家上市煤企中，有31家煤企凈利潤(rùn)有所下滑，占比高達(dá)79%。國(guó)投新集凈利同比大降13304%，百花村大降11283%，黑化股份下降2994%，煤氣化下降2287%。

 

   在上市煤企中，業(yè)績(jī)最好的仍舊是中國(guó)神華，去年實(shí)現(xiàn)盈利368億元，同比下降19.4%。但面對(duì)供過(guò)于求的市場(chǎng)，神華計(jì)劃今年煤炭產(chǎn)量將比2014年再減少5000萬(wàn)噸-6000萬(wàn)噸。

 

   此外，僅有幾家上市煤企凈利潤(rùn)同比有所增加。數(shù)據(jù)顯示，鄭州煤電凈利增長(zhǎng)44%，兗州煤業(yè)凈利增長(zhǎng)80%，國(guó)際實(shí)業(yè)凈利增長(zhǎng)263%。

 

   但是，鄭州煤電期內(nèi)公司凈利潤(rùn)上升主要是子公司供銷(xiāo)公司處置方正證券取得收益所致。而去年的“虧損王”兗州煤業(yè)則是因?yàn)閰R兌收益實(shí)現(xiàn)翻身。

 

   再次遭遇史上最難時(shí)期

 

   “這幾年都說(shuō)煤炭行業(yè)正在遭遇最困難時(shí)期，沒(méi)想到一年比一年困難，已經(jīng)慘不忍睹。”有煤炭行業(yè)業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

 

   看完上市煤企的年報(bào)已經(jīng)足夠讓市場(chǎng)寒心，但一季度的數(shù)據(jù)幾乎讓業(yè)內(nèi)人士絕望。

 

   根據(jù)廣發(fā)證券的數(shù)據(jù)，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及冬季氣溫偏高等因素影響，煤炭需求不旺，煤炭市場(chǎng)延續(xù)供大于求的局面，價(jià)格持續(xù)走低。截至3月底，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)從2014年年底的525元/噸下降到473元/噸，跌幅9.9%，蘭花科創(chuàng)、中煤能源和中國(guó)神華煤炭銷(xiāo)售價(jià)格分別同比下降21.7%、13.5%和11.7%。

 

   一季度已披露業(yè)績(jī)的上市煤企營(yíng)業(yè)收入平均回落20.9%。平均毛利率為20.3%，相比去年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。相比去年，一季度上市煤企的虧損面在加大。其中，陜西煤業(yè)虧損嚴(yán)重,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.9億元,而去年同期為6.0億元。大有能源一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-6670萬(wàn)元，開(kāi)灤股份和平莊能源也處于虧損。

 

   國(guó)投新集2015年第一季度虧損4.91億元，較上年同期增虧132.74%；每股虧損0.189元。期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)總收入12.87億元，同比減少22.07%。

 

   對(duì)此，國(guó)投新集表示，一季度公司商品煤銷(xiāo)量與平均售價(jià)比上年同期下降，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額及歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)等業(yè)績(jī)指標(biāo)均同比上年同期大幅減少。

 

   中國(guó)神華相對(duì)其它煤企，算行業(yè)中表現(xiàn)較好的，但凈利潤(rùn)下降45%，已是近幾年的最高降幅，下降主要由于自產(chǎn)煤及采購(gòu)煤銷(xiāo)量下滑30.2%，煤價(jià)同比下降9.4%。此外，中煤能源一季度業(yè)績(jī)同比降幅達(dá)到97.2%。

 

   不容樂(lè)觀的是，煤炭市場(chǎng)仍在繼續(xù)惡化，煤企一季度業(yè)績(jī)將比去年更為慘烈。

 

   安迅思向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，由于神華4月份掛牌價(jià)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致神華銷(xiāo)售情況不佳，黃驊港庫(kù)存居高不下，截至4月28日，黃驊港庫(kù)存257萬(wàn)噸。為了緩解銷(xiāo)售壓力，4月28日多家下游用戶表示已接到神華的口頭通知，神華出臺(tái)了新的價(jià)格優(yōu)惠方案，5月份部分主流煤種價(jià)格較4月份的掛牌價(jià)下降10元/噸-15元/噸。

 

   一位下游用戶稱(chēng)，神華是4月27日開(kāi)會(huì)，28日公布了價(jià)格方案，比之前預(yù)計(jì)的月底才公布要早，這主要是因?yàn)樯袢A目前銷(xiāo)售壓力較大，希望下游用戶在“五一”前可以盡量安排裝船。另外，由于神華一季度煤炭銷(xiāo)量同比大幅下降了33.5%，神華近期將加大朔黃線的發(fā)運(yùn)量，以確保完成年度銷(xiāo)售任務(wù)。因此，在這種情況下，神華只能降價(jià)促銷(xiāo)。

對(duì)于整體行業(yè)而言，煤炭行業(yè)正面臨加速洗牌的局面。

 

   安迅思分析師鄧舜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，今年到目前為止國(guó)家救市力度明顯弱于去年，2014年國(guó)家救煤炭行業(yè)是“既給奶嘴吃又給奶水喝”，今年的情況是“只給奶嘴吃”。另一方面，神華等大煤企由于擁有成本優(yōu)勢(shì)，因此大煤企通過(guò)低價(jià)進(jìn)行市場(chǎng)洗牌和搶占更多市場(chǎng)份額或更符合其自身利益。對(duì)于大多數(shù)煤企而言，今年要面臨的處境比往年都要艱難，要做好“過(guò)冬”的準(zhǔn)備。