近期在價格跌跌不休的窘境下，煤礦虧損面不斷放大，穩(wěn)價也成為當(dāng)下煤炭行業(yè)熱烈地期盼。

 

　　10月，在大秦線檢修和冬儲行情雙重利好情況下，市場卻不見走好。下游日耗持續(xù)低迷，港口庫存向上攀升，北方港口煤炭成交量稀少。面對此局面，繼國慶長假前中煤集團、同煤集團發(fā)布降價方案之后，神華集團也難抵銷售壓力，改變其曾表示10月動力煤掛牌價和銷售方案均與9月保持不變政策，推出促銷方案。究其根本原因仍然是供給過剩局面未改。

 

　　面對煤炭供給過剩，需求下滑嚴重，穩(wěn)價之路艱難！

 

 

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟發(fā)展正進入“新常態(tài)”，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟增速放緩。國家統(tǒng)計局發(fā)布的9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（官方PMI）為49.8%，略好于8月49.7%，但依然低于榮枯線，表明制造業(yè)依然萎縮，對原材料、能源拉動不足。同時經(jīng)歷8月份用電量同比增速由負轉(zhuǎn)正后，9月份的全社會用電量再次出現(xiàn)了同比負增長。全社會用電量4563億千瓦時，同比下降0.2%。全國火力絕對發(fā)電量3146億千瓦時，環(huán)比減少632億千瓦時，下降16.73%，同比下降3.6%。全國水力絕對發(fā)電量1075億千瓦時，環(huán)比增加29億千瓦時，增長2.77%，同比下降6.7%。火電發(fā)電量下降預(yù)示著煤炭需求萎縮，銷售壓力加大。部分業(yè)內(nèi)人士認為“雖然水電在10月份開始就會逐步回落，但在整個發(fā)電量能夠?qū)崿F(xiàn)正增長的前提下，勢必是利好火電和電煤的需求，在整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，最新的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不支撐能有多少反彈的空間，與其相對應(yīng)的用電量增長恐不如人意。”

 

　　其次能源消費總量實施控制，且要求日益嚴格的環(huán)境保護不斷提高，新能源風(fēng)電、水電、核電推進加速，都一定程度的抑制了煤炭需求。

 

　　最新數(shù)據(jù)顯示：截止10月20日，六大電廠日耗維持低位48.2萬噸，可用天數(shù)達27.2天。環(huán)渤海四港庫存更是攀升至1902.9萬噸高位。

 

 

　　1-9月，全國累計生產(chǎn)原煤272514萬噸，同比下降4.3%?？傮w上看供給已經(jīng)被動或主動的收縮，但非主產(chǎn)區(qū)域減產(chǎn)對煤價的影響并不明顯。在主要煤炭資源集中地區(qū)，“三西”產(chǎn)量減少并不明顯。“晉陜蒙占全國煤炭產(chǎn)量的三分之二，1-9月份產(chǎn)量卻減少了6700萬噸左右，低于其占全國煤炭產(chǎn)量占比。

 

　　其次，生產(chǎn)彈性大。需求低迷，銷售困難，動力煤價格不斷下跌，造成許多煤炭企業(yè)采取臨時停產(chǎn)或限產(chǎn)，但只要市場需求量增加或市場價格出現(xiàn)上探，限產(chǎn)煤礦能迅速恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量將迅速增加。

 

 

　　神華9月份商品煤產(chǎn)量2220萬噸，同比下跌10.8%，煤炭銷售量3130萬噸，同比下跌17.4%。中煤9月商品煤產(chǎn)量744萬噸，同比跌17.4%，商品煤銷售1040萬噸，同比跌23.5%。神華和中煤9月份數(shù)據(jù)表明，煤炭企業(yè)銷售壓力加大。在當(dāng)下市場需求有限情況下，各大煤企必須保住市場份額，提高銷量，增加現(xiàn)金流才可能存活下去。面對四季度潛在的需求拉動，各大煤企均希望有所突破，拉動銷量，因此，價格易跌難漲。

 

　　綜合各方面看，目前煤炭價格脆弱，穩(wěn)價艱難。格林大華期貨張朋程認為：“在市場集中度相對不高的前提下，挺價幾乎是不可能的。在過去的兩年里，協(xié)會多次組織大型企業(yè)聯(lián)合挺價，但利益的誘惑導(dǎo)致更多的企業(yè)投入到加緊生產(chǎn)、甚至超產(chǎn)的行列。如果依靠市場調(diào)節(jié)，價格會降到現(xiàn)金成本以下，導(dǎo)致越生產(chǎn)越虧損，企業(yè)自然會減少生產(chǎn)。據(jù)了解，國內(nèi)企業(yè)財務(wù)成本高的礦井不在少數(shù)，如果低價格再維持一段時間，企業(yè)自然退出市場。屆時產(chǎn)量自然會減少，供需重新達到平衡，當(dāng)少數(shù)煤企掌控市場資源以后，限產(chǎn)保價就成為可能，價格才會有進一步的反彈。”