【原油】近期伊朗、尼日利亞輸油管道停運和減產(chǎn)炒作支撐原油價格，但我們對減產(chǎn)協(xié)議的達成持懷疑態(tài)度，一方面伊朗沙特關(guān)系惡化， OPEC內(nèi)部之間市場份額爭奪加??；另一方面，大量未完油井讓頁巖油產(chǎn)量具有很強的彈性，一旦減產(chǎn)協(xié)議達成，油價上漲會刺激美國頁巖油產(chǎn)量回升，而俄羅斯油田多位于寒冷地區(qū)，重啟較為困難，減產(chǎn)并非雙贏局面；目前供給端來看，伊朗解禁后原油日出口量已增加50萬桶，計劃產(chǎn)量近期提升70萬桶，伊朗解禁對油價的影響還未完全釋放；需求端來看，2月份美國煉廠檢修受影響的產(chǎn)能70萬桶/日，3月份是128萬桶/日，未來一月美國仍處在季節(jié)性脹庫期。后期隨3月煉廠檢修規(guī)模擴大油價再次回落概率較大，把握多空轉(zhuǎn)換節(jié)奏。做空主要風險是產(chǎn)油國為刺激油價達成協(xié)議的可能性是存在的，落實與否暫且不論。下周重點關(guān)注中歐PMI數(shù)據(jù)和產(chǎn)油國減產(chǎn)相關(guān)消息。 

 

   【塑料/PP】PE基本面：供應(yīng)端，國產(chǎn)量方面，根據(jù)已公布的檢修計劃，3-5月檢修較多；進口量方面，1-3月外盤檢修較少，4月份外盤檢修增多；需求方面，3-4月是地膜旺季，5-6月是淡季。庫存方面，目前石化庫存較高。 

 

   PP基本面：供應(yīng)端，國產(chǎn)量方面，4-5月已公布的檢修計劃較多；進口量方面，近期外盤檢修相對較多；需求方面，淡旺季并不明顯，3月的汽車家電，5-6月的包裝膜、編織品、日用品是旺季。庫存方面，目前石化庫存較高。 

 

   期現(xiàn)價差方面：5月出現(xiàn)升水，關(guān)注買現(xiàn)賣期。關(guān)注多PP空LL。

 

   技術(shù)面：技術(shù)上看，塑料指數(shù)周線在0.5黃金線和60均線壓制下收陰，與上周判斷一致，日線看，MACD有死叉跡象，關(guān)注10均線的支撐。PP指數(shù)周線陽線，上方阻力在6600-6750。日線MACD上周死叉未形成，價格一舉突破120均線。

 

   操作策略：聚烯烴期貨價格短期到了臨界點。單邊選擇暫時觀望。關(guān)注遠月的多PP空LL。