【原油】油價(jià)面臨50美元心理關(guān)口，CFTC數(shù)據(jù)顯示連續(xù)兩周投機(jī)性多空頭寸同時(shí)減少，當(dāng)前市場(chǎng)多空分歧較大，一方面前期供給中斷的產(chǎn)能回歸和美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程和存在不確定性，美國(guó)頁(yè)巖油也存在產(chǎn)量止跌的可能性，另一方面，美國(guó)駕駛出行旺季到來(lái)，汽油需求依然被看好，庫(kù)存拐點(diǎn)依舊可以期待。目前看油價(jià)在汽油需求強(qiáng)勁的提振下仍有保持強(qiáng)勢(shì)的動(dòng)力，上行高度具體要看突發(fā)供給中斷的持續(xù)時(shí)間，美國(guó)頁(yè)巖油減產(chǎn)進(jìn)程和主要經(jīng)濟(jì)體的需求增長(zhǎng)情況，WTI技術(shù)運(yùn)行區(qū)間48-53。值得注意的是，美國(guó)Permian產(chǎn)區(qū)鉆機(jī)開始回升，頁(yè)巖油產(chǎn)量止跌恐為期不遠(yuǎn)，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)僅增加3.8萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)期，雖然美元走軟利好油市，但也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美原油需求的憂慮，本周要重點(diǎn)關(guān)注EIA周報(bào)數(shù)據(jù)中原油產(chǎn)量和汽油隱含需求量。二季度季節(jié)性拉動(dòng)后，油價(jià)將面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)。

  【塑料/PP】聚乙烯3季度供需要好于2季度；上周末寶豐，中韓裝置重啟，短期供應(yīng)將增多；內(nèi)外價(jià)差低價(jià)已經(jīng)順掛，后面進(jìn)口量可能增加；期現(xiàn)價(jià)差也收斂不少。近期行情呈現(xiàn)的是國(guó)內(nèi)外價(jià)差修復(fù)，期現(xiàn)價(jià)差修復(fù)過(guò)程，由于現(xiàn)貨短期供需不佳，但期貨由于3季度預(yù)期要好一些，相對(duì)堅(jiān)挺。技術(shù)上看也是一個(gè)日線級(jí)別的反彈。

  聚丙烯3季度供需要好于2季度。寶豐，中韓，大唐等近期重啟，現(xiàn)貨供應(yīng)增加，但單體，粉料，回料價(jià)格對(duì)粒料支撐較強(qiáng)；國(guó)外價(jià)格回落，內(nèi)外倒掛有所減少；期貨由于3季度的預(yù)期，表現(xiàn)的最強(qiáng)，基差進(jìn)一步收斂。技術(shù)上看也是比較強(qiáng)勢(shì)的一個(gè)日線反彈。

  綜合來(lái)看，聚烯烴市場(chǎng)近期主要是兩個(gè)過(guò)程，一是內(nèi)外價(jià)差的縮小（其中PE內(nèi)外價(jià)差已出現(xiàn)順掛），主要原因是國(guó)外價(jià)格松動(dòng)；二是期現(xiàn)基差的縮小，現(xiàn)貨短期因?yàn)闄z修重啟，需求淡季價(jià)格橫盤偏弱（其中，PP由于粒粉價(jià)差，新回料價(jià)差較低而相對(duì)堅(jiān)挺），但是期貨由于3季度預(yù)期較好，價(jià)格相對(duì)較強(qiáng)。后面很可能會(huì)將期現(xiàn)價(jià)差修復(fù)至接近平水。商品指數(shù)，原油后面很可能有沖高回落過(guò)程，因此聚烯烴也會(huì)類似。短期頂部就是現(xiàn)貨。

  【甲醇】CFR中國(guó)232.50—234.50美元/噸，0；江蘇1885—1890，0；寧波1960-1960，0；華南1940—1950，+10；山東1880-1900,+10；河北1820-1850,+25；川渝1750-1880,-5；陜西1670-1720,0；內(nèi)蒙1660-1700,0；甲醇1609合約收盤價(jià)1901，-15,基差-16，九一價(jià)差-36.供給方面，本周凈供給減少23萬(wàn)噸，后期預(yù)計(jì)凈產(chǎn)能將增加167萬(wàn)噸；外圍方面，多套主供中國(guó)裝置負(fù)荷較高，后期沿海市場(chǎng)供給充裕；港口方面，本周可流通庫(kù)及總庫(kù)存均增加，后期到港仍較多；需求方面，目前總體需求進(jìn)入低谷，但預(yù)期6月份多套烯烴裝置重啟，后期需求將有所恢復(fù)，下游利潤(rùn)情況不佳。內(nèi)地方面，受甲醇裝置檢修及補(bǔ)空影響，本周價(jià)格重心上移，下周多套短停裝置重啟，青海中浩天然氣裝置開車，寧煤、多倫預(yù)計(jì)下下周才能恢復(fù)，寶豐甲醇裝置提前重啟短期對(duì)市場(chǎng)采購(gòu)需求不大；沿海方面，進(jìn)口成本繼續(xù)支撐，但沿海庫(kù)存上升且6月上中旬或集中到港，未來(lái)價(jià)格或再次承壓；后期影響甲醇的基本面因素主要有常州富德投產(chǎn)和G20會(huì)議期間浙江化工企業(yè)限產(chǎn)等，但目前看時(shí)間還未到。5月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳引發(fā)美元暴跌，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率跌入冰點(diǎn)4%，7月為59%，此外原油短期也出現(xiàn)見(jiàn)頂跡象；預(yù)計(jì)下周甲醇市場(chǎng)可能出現(xiàn)短期供給沖擊，期現(xiàn)價(jià)格或再次承壓。

  【PTA】PTA5月份減庫(kù)存6萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)6月份大概率處于增庫(kù)存狀態(tài)。供給短期接近有效產(chǎn)能滿負(fù)荷，需求謹(jǐn)防下滑，成本支撐短期呈中性偏負(fù)面。微觀供需面看后期在供應(yīng)商未大幅限產(chǎn)前提下走弱概率較大。美元大跌短期利多大宗，但6月即使維持利率不變，7月加息依然在臺(tái)面上，原油近期面臨上行趨勢(shì)壓力線，短期強(qiáng)勢(shì)回調(diào)中。進(jìn)入6月份不確定風(fēng)險(xiǎn)事件較多（美聯(lián)儲(chǔ)加息，英退歐公投，MSCI評(píng)估是否將A股納入等等），市場(chǎng)波動(dòng)性可能加大。在G20限產(chǎn)風(fēng)波提振下，PTA短期或震蕩偏強(qiáng)，但預(yù)計(jì)短期上方空間有限，依據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)壓縮后成本支撐顯著，等待TA下跌后的低吸機(jī)會(huì)。

  【PVC】上周近月合約偏強(qiáng)，遠(yuǎn)月合約變動(dòng)不大，出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)小幅下調(diào)。6月份伊東東興、寧夏英力特、新疆中泰等多家企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能較多，檢修預(yù)期對(duì)期價(jià)小幅支撐。需求端二季度整體為淡季，三季度轉(zhuǎn)好的概率大。成本端上周電石價(jià)格持穩(wěn)，電石法價(jià)格略降打壓利潤(rùn)空間，乙烯法單體持穩(wěn)，產(chǎn)品略降打壓利潤(rùn)空間。上周原油高位盤整，后期回落可能性大。從盤面來(lái)看PVC期價(jià)整體偏強(qiáng)，周線收大陽(yáng)，MACD有死叉可能性，日線圖中5日均線向上穿越10日均線，MACD成金叉，短期內(nèi)關(guān)注壓力位5180、5234左右。

  【瀝青】受原油成本推動(dòng)，周內(nèi)多家煉廠調(diào)漲，山東、華東和西北均價(jià)上漲；進(jìn)口瀝青持穩(wěn)。成本端，WTI期貨于49美元附近震蕩，周線收小陰。目前供需較平衡。需求端無(wú)明顯變化，南方陰雨天氣較多，終端需求難以釋放，北方道路項(xiàng)目開啟亦有限，整體需求平淡。供應(yīng)端，目前為檢修高峰；遼河石化、盤錦北方、中海泰州、中海油營(yíng)口檢修，中海油青島、阿爾法、珠海華峰停工，塔河石化計(jì)劃6-15至9-30期間停產(chǎn)搬遷。目前6-9價(jià)差收為134，06合約基本平水現(xiàn)貨，減倉(cāng)持續(xù)。周內(nèi)09合約震蕩，周線收小陰。終端需求尚待大規(guī)模開啟，原油橫盤，BU1609上行乏力，亦無(wú)下行動(dòng)力，預(yù)計(jì)將繼續(xù)在1800-1900區(qū)間內(nèi)震蕩，趨勢(shì)尚未出現(xiàn)，建議觀望。