G20峰會(huì)將于2016年9月4—5日在浙江省杭州市舉辦。為保證峰會(huì)期間的空氣質(zhì)量，浙江省出臺(tái)了打造“西湖藍(lán)”行動(dòng)環(huán)境保障計(jì)劃，并將轄區(qū)內(nèi)污染企業(yè)按地域及等級(jí)劃分，分別采取停產(chǎn)、限產(chǎn)等保障措施。相關(guān)停車文件要求8月26日—9月6日期間，以主場館為中心方圓50公里、100公里以及300公里的范圍分別被劃為核心區(qū)、嚴(yán)控區(qū)和管控區(qū)。這會(huì)對(duì)化工期貨品種產(chǎn)生哪些影響呢?下面，就為您一一盤點(diǎn)。

  甲醇

  華東市場甲醇生產(chǎn)企業(yè)較少，在此區(qū)域內(nèi)涉及的企業(yè)僅兩家，分別是上海焦化和寧波巨化，產(chǎn)能分別為100萬噸/年和16萬噸/年。前者尚未收到停車減產(chǎn)的文件，后者在寧波市環(huán)保局《G20峰會(huì)環(huán)境質(zhì)量保障管控企業(yè)清單》中，按照停車15天計(jì)算，其外采甲醇量將減少0.5萬噸左右。

  但對(duì)甲醇的消耗而言，影響卻頗為嚴(yán)重。根據(jù)目前浙江地區(qū)的文件，寧波富德60萬噸/年MTO裝置，浙江興興60萬噸/年MTO裝置，浙江浙能10萬噸/年MTG裝置，浙江巨化40萬噸/年甲烷氯化物裝置，全部都在此次停、限產(chǎn)的范圍之內(nèi)。

  也就是說，G20峰會(huì)直接影響甲醇需求20萬噸左右，相當(dāng)于減少了正常時(shí)期一半的消耗量。受此影響，甲醇期價(jià)再度下滑。但有業(yè)者指出，利空會(huì)體現(xiàn)在6月至7月預(yù)期階段，臨近8月底及G20峰會(huì)期間，甲醇旺季預(yù)期發(fā)酵等因素會(huì)逐步淡化G20峰會(huì)的實(shí)際影響。

  PTA

  華東市場PTA生產(chǎn)企業(yè)較多，940萬噸產(chǎn)能中絕大多數(shù)可能停車，該地區(qū)下游2000萬噸聚酯產(chǎn)能也相應(yīng)會(huì)減停，上游PX目前來看受影響規(guī)模較小，預(yù)計(jì)減停200-320萬噸產(chǎn)能(包括中金160萬噸/年裝置在內(nèi))。

  聚酯產(chǎn)能按55%-70%減停算，約1100-1400萬噸，對(duì)應(yīng)950-1200萬噸的PTA產(chǎn)能，靜態(tài)來講，PTA供應(yīng)可能比需求削減的要少一些。但是，動(dòng)態(tài)分析的結(jié)果可能不是這樣。

  目前聚酯工廠明顯將開工前移，即將損失的10多天開工提前生產(chǎn)了;而PTA則已經(jīng)是高負(fù)荷生產(chǎn)，G20峰會(huì)前后檢修損失量難以通過生產(chǎn)前移的方式補(bǔ)回來。實(shí)際引起的供需差損失為ΔPTA與0.86*ΔPET的差額，預(yù)估在15萬噸附近。因此，G20峰會(huì)對(duì)PTA供需或是中期性利好。

  再換個(gè)角度分析其影響，聚酯生產(chǎn)前移，可能意味著聚酯開工將損失11/30*(-2050*20%+1250)/12，約27萬噸產(chǎn)量，平均分配到5月-8月23，每個(gè)月8萬噸、相對(duì)于提升開工1.8個(gè)點(diǎn)/月，但是如果由于氛圍環(huán)境影響-防備增庫存，則可能導(dǎo)致開工前移的量比較大，直到庫存明顯累計(jì)為止，實(shí)際影響量就可能大于上述分析。也就是6-7月聚酯開工可能會(huì)比預(yù)期的好，而庫存是屆時(shí)重要的跟蹤指標(biāo)。

  這一階段，PTA消耗力度可能將有一定的保障，6-7月PTA供應(yīng)的壓力目前看，雖然供應(yīng)大于需求的可能性高，但是6月上旬平衡的概率較大，接下來就看聚酯庫存與開工的反應(yīng)了，較大可能是下游降的速度較慢、低不到哪去。

  7月雖然聚酯平均開工預(yù)計(jì)在80%附近，但是PTA持續(xù)運(yùn)行后可能發(fā)生意外，所以PTA供應(yīng)可能要略小于6月，7月庫存應(yīng)該會(huì)上升、但幅度應(yīng)該不會(huì)太大。到8月PTA庫存上升的概率也不會(huì)明顯增大，幅度而且上限較為確定。

  PET的另一原料，同時(shí)也是華西電子盤的品種——MEG由于是進(jìn)口依存度高的品種，受G20峰會(huì)的影響較小。

  另外，G20峰會(huì)期間運(yùn)輸、倉庫都會(huì)受到一定約束，全國PTA期貨交割倉庫共25個(gè)，浙江11個(gè)、上海1個(gè)，占比接近一半，交割倉庫屆時(shí)發(fā)生意外的可能性未知(目前兩三個(gè)廠庫預(yù)計(jì)不受影響)。

  聚烯烴

  據(jù)悉，G20峰會(huì)期間停工的化工企業(yè)多數(shù)集中在涂裝，印染等高污染企業(yè)，而塑料企業(yè)雖然牽涉企業(yè)眾多，但多數(shù)下游企業(yè)以降負(fù)生產(chǎn)為主，部分塑料制品企業(yè)表示，這主要由于通用塑料在生產(chǎn)過程中，其實(shí)并未產(chǎn)生多少污染。

  聚烯烴上游方面，上海石化(5.76 +0.35%，買入)、鎮(zhèn)海煉化以及上海賽科聽聞上游裂解負(fù)荷下降到50-60%，但尚未聽聞上海賽科的聚烯烴裝置有停車計(jì)劃。目前了解因G20峰會(huì)停車的PP產(chǎn)能共5.6萬噸，加上原計(jì)劃檢修的損失量，共12.2萬噸。具體如下：

  聚烯烴下游方面，此次牽涉到的行業(yè)眾多，包括編織袋、BOPP、日用品、電線電纜及部分吹塑企業(yè)。從寧波和上海兩市已發(fā)布相關(guān)名單來看，寧波地區(qū)部分塑料制品企業(yè)出現(xiàn)在了限產(chǎn)名單之上。從調(diào)研情況來看，上海塑料制品企業(yè)多數(shù)表示，此次峰會(huì)對(duì)上海地區(qū)的聚烯烴塑料下游影響甚小，幾乎可忽略不計(jì)。而寧波地區(qū)，某日用品制品企業(yè)表示，他們確實(shí)有收到相關(guān)降負(fù)荷通知，但由于近兩年塑料行業(yè)并不景氣，他們?cè)瓉淼拈_工率也只有70-80%，因此降負(fù)到50-60%并不會(huì)產(chǎn)生過多影響。杭州地區(qū)多數(shù)工廠尚未收到相關(guān)通知。但有BOPP及電纜工廠表示，他們處于嚴(yán)控監(jiān)管的核心區(qū)，因此預(yù)計(jì)會(huì)議期間需要停車，但尚未收到相關(guān)通知。

  終端跟進(jìn)疲軟，成為制約聚丙烯行情最大阻力。由于近幾年產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，加劇市場產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡局勢，故在寧煤百萬噸裝置停車檢修之際，并未對(duì)市場產(chǎn)生立竿見影的炒作效果，若下半年計(jì)劃投產(chǎn)裝置按照計(jì)劃釋放產(chǎn)量，市場供需依舊處于供需不平衡狀態(tài)。近期原油及期貨影響市場力度遠(yuǎn)不及供需影響所帶來影響，聚丙烯市場高價(jià)仍有回落趨勢。然伴隨G20峰會(huì)影響檢修企業(yè)增多，市場檢修損失量逐步增加，不排除短期階段性上揚(yáng)的可能。

  苯乙烯

  G20峰會(huì)期間，華西電子盤品種——苯乙烯共涉及4套裝置，163萬噸產(chǎn)能。屆時(shí)下游裝置同步停產(chǎn)或限產(chǎn)，且科元、利安德產(chǎn)出多在當(dāng)?shù)叵虼祟A(yù)計(jì)對(duì)苯乙烯供需影響極為有限。賽科檢修計(jì)劃年初已排定，該消息已提前為市場所消化。