價(jià)格上漲將吸引外圍市場(chǎng)貨源

 

 

 

　　上周五L1701再次增倉大幅上漲，盤中又逼近9900元/噸，當(dāng)日漲幅達(dá)3.19%，華北低端現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)漲至9600元/噸，主要推漲動(dòng)力依然是屢創(chuàng)新低的石化庫存。目前來看，低庫存支撐近期仍會(huì)持續(xù)，本周石化仍有可能繼續(xù)漲價(jià)，后市需關(guān)注進(jìn)口量變化。

 

　　上周五L1701再次增倉大幅上漲，盤中又逼近9900元/噸，當(dāng)日漲幅達(dá)3.19%，華北低端現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)漲至9600元/噸，主要推漲動(dòng)力依然是屢創(chuàng)新低的石化庫存。目前來看，低庫存支撐近期仍會(huì)持續(xù)，本周石化仍有可能繼續(xù)漲價(jià)，后市需關(guān)注進(jìn)口量變化。

 

　　需求端表現(xiàn)不錯(cuò)

 

　　雖然10月后聚烯烴裝置基本上已重啟，國內(nèi)存量供應(yīng)基本上達(dá)到最大。截至10月28日國內(nèi)PE裝置開機(jī)率已經(jīng)回升至87%附近，且處于檢修狀態(tài)的裝置都只是短期檢修，整體存量供應(yīng)端基本上沒有了增加的彈性。不過受今年下半年來我國原油加工量增速持續(xù)回落的影響，石化聚烯烴原料供應(yīng)并沒有跟上裝置的重啟，導(dǎo)致聚烯烴裝置運(yùn)行負(fù)荷受到一定影響，這是導(dǎo)致石化庫存持續(xù)下降的重要原因之一。

 

　　此外，整體需求端表現(xiàn)還不錯(cuò)，處于持續(xù)回升的趨勢(shì)中。目前LLDPE需求主要有三個(gè)方面：剛需、套利需求和替代需求。

 

　　從季節(jié)性來看，10月仍是剛性需求旺季，不論是包裝膜還是農(nóng)膜都在回升。截至10月28日，我國農(nóng)膜和包裝膜的開機(jī)率均已回升至70%和53%，而剛需受價(jià)格大幅上漲的影響并不大。其次是套利需求，受L1701持續(xù)升水現(xiàn)貨影響，貿(mào)易商套利需求持續(xù)釋放，上游貨源也持續(xù)轉(zhuǎn)入中間商手中，這進(jìn)一步加快了石化去庫存，這部分貨源暫時(shí)也不會(huì)回流市場(chǎng)，加劇了階段性市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面。最后就是替代性需求，主要是LLDPE對(duì)LDPE的替代，受LDPE供應(yīng)不足的影響，近期國內(nèi)LDPE價(jià)格一路走高至12000元/噸附近，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于LLDPE價(jià)格，而目前正是棚膜生產(chǎn)消費(fèi)旺季，棚膜配方中有一定量的LDPE，高價(jià)LDPE迫使農(nóng)膜企業(yè)逐步改變?cè)吓浞?，進(jìn)而增加了對(duì)LLDPE的需求。

 

　　煤制烯烴成本抬升

 

　　受國內(nèi)供給側(cè)改革影響，產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤持續(xù)供應(yīng)偏緊，盡管近期去產(chǎn)能政策有所松動(dòng)，但對(duì)目前的供需局面并不會(huì)有明顯作用。按目前陜西榆林375元/噸的坑口煤價(jià)計(jì)算，陜西煤制烯烴的成本（含裝置折舊）達(dá)到7500元/噸以上，加上運(yùn)費(fèi)也有7800元/噸左右，如果是外采甲醇的裝置，成本將更高，日前華東地區(qū)外采甲醇制烯烴成本已經(jīng)高達(dá)8100元/噸。

 

　　就塑料而言，國內(nèi)存量供應(yīng)已達(dá)到最大，但因受國家環(huán)保政策影響，供應(yīng)回升的預(yù)期仍比較低，因此要改變國內(nèi)庫存屢創(chuàng)新低的局面，只能依靠國內(nèi)價(jià)格上漲，吸引外圍貨源流入國內(nèi)，才能平抑目前的漲勢(shì)。

 

　　關(guān)注外圍貨源

 

　　截至10月28日，LLDPE遠(yuǎn)東CFR價(jià)格1130—1135美元/噸，折合人民幣價(jià)格為9688—9730元/噸（港雜費(fèi)按150元/噸計(jì)算），隨著進(jìn)口貨源的流入增加，將引發(fā)國內(nèi)塑料市場(chǎng)供應(yīng)端變化。

 

　　另外從外圍市場(chǎng)看，11月僅有韓國大林27萬噸HDPE、韓國韓華13萬噸LLDPE、泰國IRPC30萬噸HDPE有檢修計(jì)劃，且前期8月、9月大量檢修裝置陸續(xù)重啟，整體外圍供應(yīng)水平是在回升的，這也為進(jìn)口打下基礎(chǔ)。